New York, prosinec 03, 2015 - Mezinárodní ratingová agentura Moody’s změnila prognózu úvěrového ratingu státních dluhopisů Ruska ze „záporné“ na „stabilní“ a potvrdila rating na úrovni Ba1.
Klíčové faktory pro rozhodnutí změnit výhled ratingu na stabilní z
negativního, jsou následující:
1. Stabilizace ruských vnějšího financování, vyplývající z
makroekonomické úpravy, která již pomohla zmírnit vliv poklesu cen
ropy do oficiálních devizových rezerv.
2.Malá pravděpodobnost dalších ekonomických šoků pro příštích 18
měsíců, například nepravděpodobnost dalších mezinárodních
sankcí Určité zmírnění konfliktu na východní Ukrajině.
Moody’s: rozhodnutí potvrdit ruské aktuální BA1 je na základě
kvalitní fiskální politiky a současně, že spoření vyrovnalo pokles
v důsledku trvale nízké ceny ropy.
Zatím strukturálně slabý růstový potenciál země zůstává důležitou
součástí hodnocení.
Důvody pro stabilní
výhled
První: pokračující stabilizace
Základem změny výhledu ratingu na stabilní z negativního
je očekávání, že zahraniční finanční postavení Ruska už
zůstane relativně stabilní i přes pokračující tlak na veřejné a
vnějšího financování vyvolaných slabými cenami ropy a plynu.
Negativní efekt nízkých cen ropy vlivu včetně sankcí
souvisejících s konfliktem na Ukrajině na ruských devizových
rezervách nebyl tak závažný, jak Moody v původním opatření
očekávala!
Odolnost oficiálních devizových rezerv byl částečně způsoben
zavedením plovoucího kurzu v listopadu 2014 a strmé devalvace rublu
směnného kurzu, když
FX rezervy poklesly o USD20 miliardy na asi USD308 miliardy mezi
koncem roku 2014 a 31. října 2015, což je mnohem menší pokles,
než Moody se očekávalo a významně v kontrastu s USD129
miliardy v pokles zásob, ke kterému došlo v roce
2014.
Vláda očekává, že dosáhne RUB 2,6 bilionů (USD40 miliard EUR),
výběrů od svých vkladů u centrální banky byly provedeny
téměř zcela v
rublech.
Takže, zatímco úspory vládní jsou vyčerpány, oficiální devizové
rezervy byly ponechány z velké části beze změny.
Pokud jde o vnější závazky Ruska, prudký pokles dovozu v důsledku
omezených finančních prostředků pro domácnost a propad investičních
výdajů znamená, že přebytek běžného účtu z
velké části pokryl vnějším splácením dluhů ze strany vlády, banky a
firemních emitentů prvních
devět měsíců
roku 2015. V důsledku toho se hrubý zahraniční dluh snížil o 77
miliardy
USD
!
V této souvislosti, očekáváme, že ruský růst zůstane mírný, i když
se ekonomika začne zotavovat.
Tempo růstu ekonomiky se odhaduje na pouhé 1%
-1,5%.
Originál
https://www.moodys.com/research/--PR_339462
A podniků
Komentáře